Горячая линия бесплатной юридической помощи:
Москва и область:
Москва И МО:
+7(499) 322-06-74 (бесплатно)
Санкт-Петербург и область:
СПб и Лен.область:
+7 (812) 407-24-18 (бесплатно)

Федеральный закон о банкротстве основные положения

11. Стратегия формирования капитала и финансовых резервов предприятия.

Стратегия
формирования капитала и финансовых
резервов предприятия
– это достижение приемлемой структуры
капитала т.е. конкретных (нормативных)
соотношений между составляющими
структуры капитала.

Основным методом
решения главной задачи управления
капиталом, т.е. максимизацией уровня
рентабельности собственного капитала
при заданном уровне финансового риска
– расчет эффективности использовании
заемного капитала, измеряемой эффектом
финансового рычага.

Финансовый рычаг
характеризует использование предприятием
заемных средств, которые влияют на
изменение рентабельности собственного
капитала. Иными словами финансовый
рычаг — это объективный фактор возникающий
с появлением заемных средств в объеме
используемого предприятием капитала,
позволяющий ему получить дополнительную
прибыль на собственный капитал.

Формула расчета
эффекта финансового рычага:
ЭФР=(1-n)*(ЭР-СП)*ЗК/СК,
где 1-n
– налоговый корректор, ЭР-СП –
дифференциал, ЗК/СК – плечо; n
– ставка налога на прибыль, ЭР –
экономическая рентабельность активов
(прибыль до уплаты налогов/активы), СП
– средняя процентная ставка по кредиту,
ЗК – заемный кап-л, СК – собственный
капитал.

Стоимость капитала
— ключевой элемент при реализации
финансовой политики предприятия, а
также критерий ее эффективности.

1. Стоимость капитала
предприятия служит нижним пределом
прибыльности операционной деятельности.

2. Показатель
стоимости капитала используют как
критериальный в инвестировании.

3. Уровень стоимости
капитала предприятия — важнейший
элемент рыночной стоимости этого
предприятия.

• общее состояние
финансовой среды, в том числе финансовых
рынков;

• средняя ставка
ссудного процента, сложившаяся на
финансовом рынке;

• доступность
различных источников финансирования
для конкретных предприятий;

• уровень концентрации
собственного капитала;

• соотношение
объемов операционной и инвестиционной
деятельности;

• степень риска
осуществляемых операций;

• отраслевые
особенности деятельности предприятия,
в том числе длительность производственного
и операционного циклов и др. Определяют
стоимость капитала предприятия в
несколько этапов.

На первом этапе
идентифицируют основные компоненты,
являющиеся источниками формирования
капитала фирмы. На втором — рассчитывают
цену каждого источника в отдельности.
На третьем — определяют средневзвешенную
цену капитана на основании удельного
веса каждого компонента в общей сумме
инвестированного капитала.

14. Стоимость основных долгосрочных источников капитала.

Среднесрочные
финансовые средства
(от до 2 до 5 лет) используются для оплаты
машин, оборудования и научно-исследовательских
работ.

Покупка предприятием
в кредит машин и оборудования происходит
на фиксированных условиях под залог
приобретённого товара с погашением
кредита частями.

К группе среднесрочных
финансовых средств относится аренда
машин и оборудования. Плата за пользования
арендованными средствами ведётся
регулярными взносами и при этом право
собственника иногда не переходит к
должнику.

Долгосрочный
привлечённый капитал
(в форме кредита) направляют на обновление
основного капитала и приобретение НМА.

— эмиссию корпоративных
облигаций,

— долгосрочный
банковский кредит,

Федеральный закон о банкротстве основные положения

— ипотечный кредит,

— долгосрочный
займ,

— финансовый лизинг,

— другие виды
долгосрочных кредитов и займов.

— коммерческий
кредит,

— предоплата,

— вексельный кредит,

— кредит под гарантию,

— факторинг,

— другие виды
кредита;

— эмиссия корпоративных
облигаций,

Финансирование за
счёт заёмного капитала – это предоставление
денежных средств кредиторами на условиях
возвратности и платности.

Предоставление
предприятию кредита предполагает
денежные затраты заёмщика на его
погашение и уплату процентов, а также
понижение налогооблагаемой прибыли за
счёт включения в состав операционных
расходов процентов за кредит.

— за счёт краткосрочного
кредита,

— за счёт долгосрочного
кредита.

Краткосрочный
привлечённый капитал служит источником
финансирования оборотных активов
(материальных запасов, незавершённого
производства, сезонных затрат и т.д.).

Федеральный закон о банкротстве основные положения

Краткосрочный
капитал банки предоставляют на условиях
кредитного договора с заёмщиком под
реальное обеспечение его имущества.

Долгосрочный
привлечённый капитал (в форме кредита)
направляют на обновление основного
капитала и приобретение НМА.

Дивиденды
представляют собой денежный доход
акционеров и в определённой степени
сигнализируют им о том, что предприятие,
в акции которого они вложили свои деньги,
работает успешно.

1. общий фонд
дивидендных выплат: ОФДВ
= Пч х УДВ / 100,
где Пч – чистая прибыль, УДВ – уровень
дивидендных выплат в прибыли (доля
чистой прибыли, обращаемая в дивиденды);

Предлагаем ознакомиться:   Когда и как будет выдано свидетельство о наследстве

2. размер дивидендных
выплат на одну обыкновенную акцию: Див/а
= (ОФДВ – ФДВпа) / ЭДА,
где ФДВпа – фонд дивидендных выплат по
привилегированным акциям, ЭДА – объём
эмитированных обыкновенный акций;

3. уровень дивидендных
выплат в прибыли: УДВ
= ОФДВ / Пч – Див/а / Пч/а,
где Пч/а – чистая прибыль, приходящаяся
на одну обыкновенную акцию;

4. дивидендное
покрытие: Див.покр
= Пч / ОФДВ.
Дивидендное покрытие показывает во
сколько раз прибыль компании превышает
общий фонд дивидендных выплат;

5. уровень дивидендов
по обыкновенным акциям: Удив
= ФДВоа / ЭДА х 100%,
где ФДВоа – фонд дивидендных выплат по
обыкновенным акциям, ЭДА – объём
эмитируемых обыкновенных акций.

1. Методика
постоянного процентного распределения
прибыли.

Дивидендный выход
– дивиденды, выплачиваемые по обыкновенным
акциям, прибыль, доступная акционерам
– держателям обыкновенных акций (в
расчёте на одну акцию).

Основной принцип:
соблюдение постоянства показателя
«дивидендный выход».

Преимущества
методики: простота.

Федеральный закон о банкротстве основные положения

Недостатки методики:
снижение суммы дивиденда на акцию (при
уменьшении чистой прибыли) приводит к
падению курса акций.

Методика довольно
часто применяется в практике, не смотря
на предостережения теоретиков.

2. Методика
фиксированных дивидендных выплат.

— соблюдение
постоянства суммы дивиденда на акцию
в течении длительного периода в
независимости от курса акции,

— регулярность
дивидендных выплат.

— простота,

— сглаживание
колебаний курсовой стоимости акций.

Недостатки методики:
если прибыль сильно снижается, выплата
фиксированных дивидендов подрывает
ликвидность предприятия.

3. Методика выплаты
гарантированного минимума экстрадивидендов.

— соблюдение
постоянства регулярных выплат
фиксированных сумм дивидендов,

— в зависимости от
успешности работы предприятия, выплата
чрезвычайного дивиденда (экстра) идёт
как премия к фиксированной сумме
дивидендов.

Федеральный закон о банкротстве основные положения

Преимущества:
сглаживание колебаний курсовой стоимости
акций.

Недостатки:
экстрадивиденд при слишком частой
выплате становится ожидаемым и перестаёт
играть должную роль в поддержании курса
акций.

Экстрадивиденды
не должны выплачиваться слишком часто.

4. Методика выплаты
дивидендов акциями.

Основной принцип:
вместо денежного дивиденда акционеры
получают дополнительные акции.

Федеральный закон о банкротстве основные положения

— облегчается
решение ликвидных проблем при неустойчивом
финансовом положении,

— вся нераспределённая
прибыль поступает на развитие,

— появляется большая
свобода манёвра структуры источников,

— появляется
возможность дополнительного стимулирования
высших управленцев, наделяемых акциями.

Недостатки: ряд
инвестором может предпочесть деньги и
начнёт продавать акции.

Федеральный закон о банкротстве основные положения

Расчёт на то, что
большинство акционеров устроит получение
акций или эти акции достаточно ликвидны,
чтобы в любой момент превратить в
наличность.

Процедура, когда
несколько старых акций меняются на одну
новую (пропорции могут быть любыми)
называется консолидацией
акций. Это
мероприятие, изменяя нарицательную
стоимость акции, может и не влиять на
размер дивидендов, которые устанавливаются,
как известно, по рекомендации дирекции
и решению акционеров.

Дивиденды могут
изменяться пропорционально изменению
нарицательной стоимости акций, т.к.
консолидация и дробление в принципе не
влияют на долю каждого акционера в
активах компании.

Негативная черта
методики — дополнительные расходы по
выпуску новых ценных бумаг

— в дополнительные
акции (облигации),

— в акции с большей
(меньшей) номинальной стоимостью,

— решение об
увеличении (уменьшении) номинальной
стоимости, которое приняло акционерное
общество,

— в акции с иными
правами, решение об изменении прав, по
которым приняло акционерное общество,

— в акции, решение
о консолидации (дроблении) которое
приняло акционерное общество.

Не допускается
конвертация обыкновенных акций в
привилегированные.

О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ)

Финансовой
несостоятельностью, или банкротством,
предприятия понимается признание
арбитражным судом или объявленная самим
предприятием — должником неспособность
последнего в полном объеме удовлетворить
требования частных кредиторов и ( или)
государства по денежным обязательствам
( возврат взятых кредитов и уплата
процентов по ним) и ( или) исполнить
обязанность перед государством по
уплате налогов и сборов, а также других
обязательных платежей в бюджеты всех
уровней и во внебюджетные фонды.

Предлагаем ознакомиться:   Закон земельный пай — Правовые вопросы и ответы

Финансовая несостоятельность возникает
из-за превышения обязательств над
ликвидными активами, т.е. из-за
неудовлетворительной структуры баланса.
Она выражается в появлении просроченной
задолженности перед бюджетом, банками,
поставщиками и другими контрагентами.

Финансовая несостоятельность или
банкротство предприятия является
результатом неудовлетворительной
работы по финансированию и кредитованию.
Банкротство — это всегда финансовая
несостоятельность, но финансовая
несостоятельность не всегда означает
банкротство.

Банкротство —
установленная в судебном порядке
финансовая несостоятельность предприятия,
т.е. его неспособность удовлетворить в
установленные сроки предъявленные к
нему со стороны кредиторов требования
и выполнить обязательства перед бюджетом.

— несовершенство
финансовой, денежной, кредитной, налоговой
систем, нормативной и законодательной
базы реформирования экономики;

— инфляция;

— неумение
предусмотреть банкротство и избежать
его в будущем;

Федеральный закон о банкротстве основные положения

— снижение объемов
продаж из-за плохого изучения спроса,
отсутствия сбытовой сети и рекламы;

— снижение объемов
производства;

— снижение качества
и цены продукции;

— неоправданно
высокие затраты;

— низкая рентабельность
продукции;

— слишком большой
цикл производства;

— большие долги,
взаимные неплатежи;

ПринятГосударственной Думой27 сентября 2002 года

ОдобренСоветом Федерации16 октября 2002 года

Статья 1. Отношения, регулируемые настоящим Федеральным закономСтатья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законеСтатья 3. Признаки банкротства юридического лицаСтатья 4. Состав и размер денежных обязательств, требований о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и обязательных платежейСтатья 4.1.

Особенности определения размера денежных обязательств, возникающих из финансовых договоровСтатья 5. Текущие платежиСтатья 6. Рассмотрение дел о банкротствеСтатья 7. Право на обращение в арбитражный судСтатья 8.

Право на подачу заявления должника в арбитражный судСтатья 9. Обязанность должника по подаче заявления должника в арбитражный судСтатья 10. Ответственность должника и иных лиц в деле о банкротстве — утратила силуСтатья 11.

Права кредиторов и уполномоченных органовСтатья 12. Собрание кредиторовСтатья 12.1. Собрание работников, бывших работников должника, избрание представителя работников должникаСтатья 13. Уведомление о проведении собрания кредиторовСтатья 14.

Порядок созыва собрания кредиторовСтатья 15. Порядок принятия решений собранием кредиторовСтатья 16. Реестр требований кредиторовСтатья 17. Комитет кредиторовСтатья 18. Избрание комитета кредиторовСтатья 18.1.

Особенности правового положения кредиторов, требования которых обеспечены залогом имущества должникаСтатья 19. Заинтересованные лицаСтатья 20. Арбитражные управляющиеСтатья 20.1. Организация и проведение теоретического экзамена, стажировки в качестве помощника арбитражного управляющегоСтатья 20.2.

Требования к арбитражному управляющему в целях утверждения его в деле о банкротствеСтатья 20.3. Права и обязанности арбитражного управляющего в деле о банкротствеСтатья 20.4. Ответственность арбитражного управляющегоСтатья 20.5.

Освобождение арбитражного управляющего от исполнения возложенных на него обязанностей в деле о банкротствеСтатья 20.6. Вознаграждение арбитражного управляющего в деле о банкротствеСтатья 20.7. Расходы на проведение процедур, применяемых в деле о банкротствеСтатья 21.

Саморегулируемые организации арбитражных управляющихСтатья 21.1. Органы управления и специализированные органы саморегулируемой организации арбитражных управляющихСтатья 22. Права и обязанности саморегулируемой организации арбитражных управляющихСтатья 22.1.

Раскрытие информации саморегулируемой организацией арбитражных управляющихСтатья 22.2. Ведение единого государственного реестра саморегулируемых организаций арбитражных управляющихСтатья 23. Утратила силуСтатья 23.1.

Контроль (надзор) за деятельностью саморегулируемых организаций арбитражных управляющихСтатья 24. Утратила силуСтатья 24.1. Договор обязательного страхования ответственности арбитражного управляющегоСтатья 25.

Утратила силуСтатья 25.1. Компенсационный фонд саморегулируемой организации арбитражных управляющихСтатья 26. Утратила силуСтатья 26.1. Объединения саморегулируемых организаций арбитражных управляющих.

Национальное объединение саморегулируемых организаций арбитражных управляющихСтатья 27. Процедуры, применяемые в деле о банкротствеСтатья 28. Порядок раскрытия информации, предусмотренной настоящим Федеральным закономСтатья 29.

Статья 30. Меры по предупреждению банкротства организацийСтатья 31. Санация

Предлагаем ознакомиться:   Земельный кодекс пределы размеров земельного участка для ижс

Статья 32. Порядок рассмотрения дел о банкротствеСтатья 33. Подведомственность и подсудность дел о банкротствеСтатья 34. Лица, участвующие в деле о банкротствеСтатья 35. Лица, участвующие в арбитражном процессе по делу о банкротствеСтатья 36.

Представительство в деле о банкротствеСтатья 37. Заявление должникаСтатья 38. Документы, прилагаемые к заявлению должникаСтатья 39. Заявление конкурсного кредитора, работника, бывшего работника должникаСтатья 40.

Документы, прилагаемые к заявлению кредитораСтатья 41. Заявление уполномоченного органаСтатья 42. Принятие заявления о признании должника банкротомСтатья 43. Отказ в принятии заявления о признании должника банкротомСтатья 44.

Оставление без движения и возвращение заявления о признании должника банкротомСтатья 45. Порядок утверждения арбитражного управляющегоСтатья 46. Меры по обеспечению требований кредиторов и интересов должникаСтатья 47.

Отзыв должника на заявление о признании должника банкротомСтатья 48. Рассмотрение обоснованности заявления о признании должника банкротомСтатья 49. Определение о введении наблюденияСтатья 50. Подготовка дела о банкротстве к судебному разбирательствуСтатья 51.

Срок рассмотрения дела о банкротствеСтатья 52. Полномочия арбитражного судаСтатья 53. Решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производстваСтатья 54. Утратила силуСтатья 55. Решение арбитражного суда об отказе в признании должника банкротомСтатья 56.

Последствия принятия арбитражным судом решения об отказе в признании должника банкротомСтатья 57. Основания для прекращения производства по делу о банкротствеСтатья 58. Приостановление производства по делу о банкротствеСтатья 59.

Распределение судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющимСтатья 60. Рассмотрение разногласий, заявлений, ходатайств и жалоб в деле о банкротствеСтатья 61. Производство по пересмотру определений арбитражного суда, вынесенных по итогам рассмотрения разногласий в деле о банкротстве

Статья 61.1. Оспаривание сделок должникаСтатья 61.2. Оспаривание подозрительных сделок должникаСтатья 61.3. Оспаривание сделок должника, влекущих за собой оказание предпочтения одному из кредиторов перед другими кредиторамиСтатья 61.4.

Особенности оспаривания отдельных сделок должникаСтатья 61.5. Оспаривание сделок должника в отношении правопреемниковСтатья 61.6. Последствия признания сделки недействительнойСтатья 61.7. Отказ в оспаривании сделок должникаСтатья 61.8.

Статья 61.10. Контролирующее должника лицоСтатья 61.11. Субсидиарная ответственность за невозможность полного погашения требований кредиторовСтатья 61.12. Субсидиарная ответственность за неподачу (несвоевременную подачу) заявления должникаСтатья 61.13.

Ответственность за нарушение законодательства Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве)Статья 61.14. Право на подачу заявления о привлечении к субсидиарной ответственностиСтатья 61.15. Права и обязанности лица, привлекаемого к субсидиарной ответственностиСтатья 61.16.

Рассмотрение заявления о привлечении к субсидиарной ответственности в деле о банкротствеСтатья 61.17. Распоряжение правом требования о привлечении к субсидиарной ответственностиСтатья 61.18. Исполнение судебного акта о привлечении к субсидиарной ответственностиСтатья 61.19.

Рассмотрение заявления о привлечении к субсидиарной ответственности вне рамок дела о банкротствеСтатья 61.20. Взыскание убытков при банкротствеСтатья 61.21. Особенности заключения и утверждения соглашения при рассмотрении заявления о привлечении к ответственностиСтатья 61.22. Раскрытие информации о привлечении контролирующих должника лиц к ответственности

Статья 62. Введение наблюденияСтатья 63. Последствия вынесения арбитражным судом определения о введении наблюденияСтатья 64. Ограничения и обязанности должника в ходе наблюденияСтатья 65. Временный управляющийСтатья 66.

Права временного управляющегоСтатья 67. Обязанности временного управляющегоСтатья 68. Уведомление о введении наблюденияСтатья 69. Отстранение руководителя должника от должностиСтатья 70. Анализ финансового состояния должникаСтатья 71.

Установление размера требований кредиторовСтатья 71.1. Погашение учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника — унитарного предприятия и (или) третьим лицом задолженности по обязательным платежам в ходе наблюденияСтатья 72.

Созыв первого собрания кредиторовСтатья 73. Компетенция первого собрания кредиторовСтатья 74. Решение первого собрания кредиторов о процедурах, применяемых в деле о банкротствеСтатья 75. Окончание наблюдения

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Юрист поможет
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock detector