Горячая линия бесплатной юридической помощи:
Москва и область:
Москва И МО:
+7(499) 322-06-74 (бесплатно)
Санкт-Петербург и область:
СПб и Лен.область:
+7 (812) 407-24-18 (бесплатно)
Регионы (добавочный обязательно):
8 (800) 550-71-06 (доб. 112, бесплатно)

Договор мониторинг рынка недвижимости

Риски на рынке недвижимости

Определяют
потребности и возможности общества и
отдельных лиц по потреблению недвижимости,
доходность инвестиций в недвижимость,
а также обороты на рынке недвижимости,
от которых зависят доходы профессиональных
участников рынка.

Риск
— это
неопределенность получения (или
неполучения) доходов. Ожидаемый уровень
риска учитывается в ставке дохода на
инвестированный капитал: чем выше
уровень ожидаемого риска, тем выше
должна быть требуемая ставка дохода на
инвестированный капитал. Основой расчета
платы за риск является определение
систематического риска, отражающего
неуправляемые риски макроуровня или
риски отрасли.

При
инвестировании в недвижимость источниками
неуправляемых рисков являются:

  • низкая ликвидность
    недвижимости;

  • неопределенность
    законодательного регулирования сделок
    с недвижимостью;

  • неопределенность
    в налогообложении;

  • конкуренция на
    рынке капитала и РН;

  • длительность
    делового цикла;

  • демографические
    тенденции;

  • изменение занятости
    и платежеспособности населения.

Риски
в сфере недвижимости подчиняются
общим закономерностям теории рисков и
имеют свою специфическую форму, отличающую
их от рисков на финансовых рынках.

Уровень
риска инвестиций в коммерческую
недвижимость относительно инвестиций
в другие активы определяется особенностями
доходной недвижимости:

  1. значительные
    капитальные вложения;

  2. низкая
    ликвидность в сочетании с большими
    затратами на поддержание товарного
    вида;

  3. жесткая
    взаимосвязь потока доходов от недвижимости
    в зависимости от ситуации в регионе и
    перспектив его развития.

Уровень
риска, связанный с инвестированием в
доходную недвижимость, в значительной
степени определяется инструментами
инвестирования, т.к. для каждого из них
характерна своя ставка доходности,
ликвидность, уровень контроля и пр.


Недвижимость
обеспечивает более высокий и устойчивый
поток доходов и, что особенно важно,
доходность недвижимости имеет четко
выраженную тенденцию к росту в период
спада доходности от финансовых активов.

Описание объекта оценки при составлении отчета

Операции
на рынке недвижимости всегда имеют
инвестиционное содержание, т.к.
осуществляются с целью получения дохода
и (или) приобретение капитальных
ценностей. Инвестиции в недвижимость
обычно дают более высокую отдачу, чем
предоставление средств в кредит.

При выборе
недвижимости как объекта инвестирования
возникают вопросы:

  1. Следует
    ли предпочесть инвестирование в
    недвижимость другим направлениям
    инвестиций?

  2. Может
    ли недвижимость рассматриваться
    рациональным инвестором как актив,
    который должен занимать место среди
    иных активов?

  3. Какова может быть
    доля недвижимости в общем портфеле
    активов?

Виды инвесторов
по их статусу.

Субъектами
инвестиционной деятельности на РН
являются
физические и юридические лица, в том
числе министерства и ведомства России,
муниципальные организации, иностранные
государства и международные организации,
которые выступают в качестве инвесторов,
заказчиков, исполнителей работ и
пользователей недвижимого имущества.

Уполномоченные
государством органы инвестируют в
основном в объекты отраслей материального
производства, социально-бытовой,
культурной и др. сфер.

Правительство
РФ распоряжается государственной
собственностью и бюджетными средствами
для инвестирования в развитие народного
хозяйства. В последние годы органы
власти РФ вступают на РН продавцами
государственного имущества.

Договор мониторинг рынка недвижимости

Управление
недвижимостью — управленческая
деятельность в интересах заказчика
(собственника) в отношении какой-либо
из сфер деятельности, связанных с
определенным процессом жизненного
цикла объекта недвижимости:

  • замысел;

  • проектирование;

  • изготовление
    (возведение, строительство);

  • обращение
    (купля-продажа, аренда и пр.);

  • употребление
    (сервис);

  • обслуживание,
    эксплуатация и ремонт;

  • капитальный
    ремонт, модернизация, реконструкция и
    реставрация;

  • перепрофилирование;

  • утилизация.

Управление
недвижимостью — осуществление
комплекса операций по эксплуатации
зданий и сооружений (поддержание их в
рабочем состоянии, ремонт, обеспечение
сервиса, создание условий для пользователей
(арендаторов), определение условий сдачи
площадей в аренду, сбор арендной платы
и пр.) в целях НиНЭИ в интересах
собственника.

Содержание
мероприятия

Результат
мероприятия

Экспертиза
объекта, его окружения и определение
возможностей по его НиНЭИ с учетом
состояния и прогноза развития рынка.

Разработка
программы по управлению объектом
недвижимости, составление прогноза
динамики доходов и расходов от объекта.

Привлечение
работников, обеспечивающих содержание
объекта недвижимости и его эксплуатацию,
в том числе оказание услуг арендаторам
и контроль за их работой.

Поддержание
объекта в рабочем

состоянии.

Привлечение
арендаторов, заключение договоров.

Обеспечение
наиболее полной загрузки объекта.

Поиск
и отбор подрядчиков по выполнению
отдельных видов работ по эксплуатации
и ремонту.

Обеспечение
минимизации затрат по содержанию
недвижимости.

Перезаключение
арендных договоров, привлечение новых
арендаторов.

Поддержание
необходимого уровня загрузки объекта
и соответствующего потока доходов.

Анализ
качества работ по содержанию объекта
и оказанию услуг арендаторам.

Расширение
спектра оказываемых услуг и поддержание
высокого качества обслуживания
объекта.

Анализ
фактических доходов и расходов,
внесение корректировок в план доходов
и расходов.

Обеспечение
наиболее эффективного использования
недвижимости.

Основной
целью данного
описания является в первую очередь
выявление всех достоинств и недостатков
оцениваемого объекта.

Описание района,
земельного участка и оцениваемого
строения обязательная часть отчета об
оценке.

При
описании района в зависимости от целей
оценки приводятся данные по экономической,
демографической, социальной, экологической
ситуациям. Приводятся данные по
административному делению, указывают
наименование города, административного
района и т.д.

Приводится
предварительный анализ состояния рынка
недвижимости, тенденций его развития,
описание транспортных узлов, магистралей,
развитости инфраструктуры, основных
транспортных и пешеходных потоков,
приводится любая информация, которая
потребуется при анализе НиНЭИ земельного
участка и объекта недвижимости,
расположенного на нем.

Описание
объекта содержит: его наименование; год
постройки; дату последнего капитального
ремонта; общую площадь; строительный
объем; полезную площадь; число этажей;
состав помещений с указанием площади
и т.д.; основные конструктивные элементы;
отделку и инженерное оборудование.

Предлагаем ознакомиться:   Договор о внесении вклада в уставный капитал

При
описании основных конструктивных
особенностей объекта указываются его
наиболее существенные дефекты; особенности
конструктивной схемы; фактическое
использование объекта на дату оценки.

Отражает
последовательность представления
информации в отчёте на основе действующего
законодательства, государственных
стандартов и требований этики оценщика.


Сопроводительное
письмо

I.
Предпосылки оценки.

  1. Краткое изложение
    существующих факторов.

  2. Основные предложения
    и ограничивающие условия.

  3. Назначение оценки.

  4. Цель оценки.

  5. Определение
    стоимости и дата оценки.

II.
Описание и анализ объекта оценки.

  1. Описание объекта
    оценки и его техническое состояние.

  2. Описание
    местоположения объекта оценки.

  3. Анализ НиНЭИ.

III. Определение
стоимости объекта оценки.

  1. Оценка затратным
    подходом.

  2. Оценка сравнительным
    подходом.

  3. Оценка доходным
    подходом.

IV. Согласование
результатов и заключение о стоимости
объекта оценки. Приложения.


При
составлении отчёта об оценке
профессиональным оценщиком отчёт не
должен допускать неоднозначного
толкования или вводить в заблуждение.

— дата проведения
оценки;

— используемые
стандарты оценки;

— цели и задачи
оценки;

Договор мониторинг рынка недвижимости

— иные
сведения, необходимые для полного и
недвусмысленного толкования результатов
оценки;


критерии установления стоимости объекта
оценки и причины отступления от
возможности определения рыночной
стоимости объекта оценки;


— дата составления
отчёта и порядковый номер;

— основание для
проведения оценки объекта;


юридический адрес и сведения, позволяющие
идентифицировать оценщика как
профессионала;

— точное описание
объекта; если объект оценки принадлежит
юридическому лицу

Договор мониторинг рынка недвижимости


последовательность определения стоимости
объекта оценки и её итоговая величина;
а также ограничения и пределы применения
полученного результата;


перечень документов, используемых
оценщиком и устанавливающих количественные
и качественные характеристики объекта
оценки;


— иные
сведения, по мнению оценщика являющиеся
необходимыми или существенно важными;


подпись
оценщика и печать.

Название

Принципы,

лежа­щие в
основе

оценки

Область

приме­нения

Достоинства

Недостатки

Проблемы

приме­нения

Затратный

подход (ЗП)

Замещение.

Вклад.

Сбалансированность.
НиНЭИ.

Во
всех случаях раздельной оценки земли
и строительных сооружений. Оценка на
пассивных рынках.

Точный
расчёт износа.

Эффективность
использования для идентификации
активов.

Не
учитывает рыночные факторы. Трудоёмкий
и излишне детализированный подход.

Сложность
применения для объектов с высокой
степенью износа и уникальных объектов.

Сравни­тельный

подход (СП)

Полезность.

Замещение.

Зависимость.

Сбалансированность.
Спрос и предложение.

НиНЭИ.

Во
всех случаях, когда имеется информация
по сопоставимым объектам.

Лёгкость
и быстрота расчётов.

Статистически
обоснованный подход. Обеспечивает
данные для других подходов.

Требует
активного рынка.

Быстрое
устаревание сравнительных данных.

Субъективность
сравнения.

Сравнительные
данные не всегда имеются.

Большое
количество поправок оказывает влияние
на достоверность результатов.

Доходный

подход
(ДП)

Остаточная
продуктивность.

Ожидание.

Предельная
доходность.

Экономическая
величина.

Замещение.

НиНЭИ

Во
всех случаях, когда недвижимость
приносит доход.

Учёт
реальных экономических факторов.

Соответствие
логике принятия решений в бизнесе.
Учёт рисков.

Достаточная
сложность.

Экономическая
нестабильность «искажает» результаты
оценки.

Вероятность
ошибки в прогнозировании.

Проблема
выявления механизмов влияния будущих
тенденций на ожидаемый доход.

Подходы
к оценке — это
конкретные способы применения принципов
оценки, способы расчёта величины
денежного эквивалента ценности
недвижимости.

Договор мониторинг рынка недвижимости

Обоснование
для использования трёх подходов оценки
— использование
трёх подходов позволяет снять
односторонность того или иного подхода,
т.к. каждый несёт в себе неизбежно
возможность ошибки даже при безошибочности
в расчётах, и тем самым повысить точность
суждения о величине стоимости недвижимости.

Инвестиционная деятельность на рн

1. Стабильность
дохода

В
большинстве
случаев доход от недвижимости выступает
в форме арендной платы. Договора аренды,
как правило, среднесрочные и долгосрочные
3-х до 10-15 и более лет. Отсюда большая
стабильность дохода, чем по ценным
бумагам.

2. Необходимость
высокого «порогового» уровня инвестиций


Для
приобретения недвижимости необходимы
значительные и вполне определенные по
масштабам средства.

3. Необходимость
в управлении

От
эффективности управления недвижимостью
существенно зависит уровень доходности.

4. Неоднородность

Неоднородность
недвижимости фактор, определяющий
существенную дифференциацию в доходах
между различными единицами недвижимости
одного типа в пределах даже одного
региона.

5. Защищенность
доходов от инфляции

Через
арендную плату или цену инфляция
переносится в доход так, что доход растет
вместе с инфляцией.

6. Высокие
транзакционные издержки (издержки
сделок)


Недвижимость
актив, сделки с которым требуют высоких
транзакционных издержек. Для коммерческой
недвижимости эти издержки составляют
примерно 1% от цены; для жилой они
существенно выше и могут достигать до
10% от цены объекта.

7. Низкая ликвидность

Договор мониторинг рынка недвижимости

Продажа
недвижимого имущества может занимать
при адекватной оценке ее возможной цены
до 90-120 дней, а при завышении цены этот
срок может быть гораздо более существенным.

8. Низкая
коррекция доходов от недвижимости с
доходами от иных активов Существует
относительная независимость доходов
от недвижимости по сравнению с

доходами от иных
видов активов.

9. Особенности
ценообразования


Ценообразование
на рынке недвижимости результат оценки
недвижимости и переговоров между
участниками сделки.

10. Сохранность
инвестируемых средств

Договор мониторинг рынка недвижимости

Недвижимость
предоставляет инвестору больше гарантий
сохранности инвестированных средств.
Земля неуничтожима. Здания и сооружения
долговечные конструкции.

11. Сложность
финансовых потоков

В
большинстве случаев инвестиции в
недвижимость связаны с отрицательными
денежными потоками в начале жизненного
цикла недвижимости в период строительства
объекта. По мере сдачи объекта в аренду
или в результате продажи они трансформируются
в положительные. За пределами срока
экономической жизни объекта вновь
становятся отрицательными. Продажа
недвижимости дает еще один положительный
денежный поток.

Иностранные
инвесторы могут осуществлять инвестирование
в недвижимость на территории России
путем:

  • долевого
    участия в предприятиях, создаваемых
    совместно с субъектами предпринимательства
    РФ;

  • приобретения
    предприятий;

  • создания иностранных
    фирм;

  • приобретения
    имущественных комплексов, зданий и
    сооружений;

  • приобретения прав
    пользования землей и др. природными
    ресурсами;

  • предоставления
    займов, кредитов, имущества и имущественных
    прав;

  • приобретения
    долей участия в предприятиях, паев,
    акций и др. ценных бумаг.

Предлагаем ознакомиться:   Работал без трудового договора не выплатили зарплату

Капитализация
дохода — это
совокупность приёмов и методов,
позволяющих оценивать стоимость объекта
на основе его потенциальной способности
приносить доход.

Подход
к оценке с
точки зрения дохода — это
определение текущей стоимости будущих
выгод от владения собственностью, путём
преобразования потоков доходов за
период владения в стоимость, посредством
капитализации дохода с помощью
коэффициента капитализации.

Основное
преимущество ДП перед другими подходами
он в большей степени отражает представление
инвестора о недвижимости как источника
дохода, т.е. это качество недвижимости
учитывается как основной ценообразующий
фактор.

Существенно снизить степень риска на рн позволяют:

  1. выявление
    рисков, возможных при проведении той
    или иной операции с недвижимостью;

  2. качественный
    и количественный анализ рисков, снимающий
    неопределенность рисков (определение
    причин рисков и факторов, способных
    увеличить вероятность их наступления,
    зон риска, т.е. этапов операций или
    сделок, на которых риск возникает:
    определение возможных размеров потерь,
    вызываемых тем или иным риском.);

  3. определение
    возможностей снижения риска и затрат,
    необходимых для его предотвращения,
    т.е. управление рисками;

  4. осуществление
    мероприятий, позволяющих предотвратить
    риски, снизить вероятность их наступления
    или возможный объем потерь;

  5. контроль
    за проведением необходимых мероприятий,
    внесение изменений в их содержание и
    механизмы реализации.

Описание здания (сооружения)

Данная
функция используется в том случае, если
известна текущая стоимость денег и
требуется определить ее будущую стоимость
на конец определенного периода при
заданной ставке дохода на капитал.
При
одной и той же номинальной ставке более
частое накопление приводит к более
быстрому росту основной суммы и,
следовательно, к большему значению
эффективной ставки.

FV
= PVx(1
i)t


Рис.
5.3. Определение неизвестной будущей
стоимости по известной текущей.

  1. Все
    шесть стандартных функций сложного
    процента строятся на основе базовой
    формулы (1 i)t
    которая описывает накопленную сумму
    денежной единицы. Поэтому все факторы
    являются производными от этого базового
    уравнения.

  2. Три
    функции являются прямыми, три получаются
    как обратные им величины. Расчеты,
    требующие умножения, выполняются и
    через деление на обратную величину и
    наоборот.

  3. Сумма
    фактора фонда возмещения (кол. 3) и ставки
    периодического процента равна взносу
    на амортизацию денежной единицы (кол.6).

Взнос
на амортизацию денежной единицы
соотносится со ставкой процента так,
чтобы взнос всегда превышал периодическую
ставку процента независимо от срока
кредита.

4. Текущая
стоимость
обычного аннуитета никогда не может
превысить фактор, равный частному от
деления 1 ден. ед. на периодическую ставку
процента. Например, если годовая ставка
равна 10%, то максимальное значение
рассчитывается:
.

Максимальное
значение
этого фактора при любой ставке процента
показывает сумму, достаточную для
генерирования 1 ден. ед. за период на
протяжении неограниченного времени.
Остаток
10 ден. ед. при 10%-й ставке принесет за год
1 ден. ед. процента.

2.1. Остаточная продуктивность.

Создаваемый
в процессе производства продукт есть
результат взаимодействия основных
факторов производства. Стоимость
созданного продукта за определенный
период времени представляет собой сумму
перенесенной стоимости оборудования,
материалов, расходов на оплату труда,
необходимой прибыли и дохода, приходящегося
на землю (ренты).

Земля имеет
остаточную продуктивность и какую-либо
ценность, когда есть остаток после
оплаты всех других факторов производства.

Договор мониторинг рынка недвижимости

Факторы
производства — основные
группы материальных и нематериальных
ресурсов, обеспечивающих потребности
производственной деятельности.


Все факторы
производства должны быть привлечены к
земле и оплачены из доходов, создаваемых
данной деятельностью.

Земля
— это земельный участок и находящиеся
на нем природные ресурсы замкнутые
водоемы, животный мир, растительность
и минералы.

Земля
— основной фактор, обеспечивающий
пространство и ресурсы, необходимые
при любом виде производственной
деятельности.

Труд
— совокупность
работ по производству товара (услуги)
и реализации его на рынке. В данное
понятие не включается управленческая
деятельность.

Капитал
— денежные
средства, вкладываемые в воспроизводство
основных фондов и оборотных средств, а
также другие составляющие производства
труд, землю, управление.

Факторы производства
и их компенсация.

Факторы

Компенсация

Земля

Капитал

Предпринимательство

Труд

Рента

Проценты.
Дивиденды.

Доход. Прибыль

Заработная плата.
Премии

Предпринимательство
(управление) — знания,
умения, предпринимательские способности
и талант управленческого персонала
предприятия. Эффективное управление
позволяет оптимизировать производство
и получить максимальную прибыль.

Договор мониторинг рынка недвижимости

Если в данный
момент времени и в данном регионе эти
составляющие производства имеют
ограниченное предложение, возникает
определенная конкуренция на рынке,
оказывающая значительное влияние на
издержки производства.

Остаточная
продуктивность объекта недвижимости,
имеющего лучшее место положение,
существенно увеличивается, если оно
позволяет получать дополнительные
доходы за счет максимизации выручки от
продаж, минимизации издержек, особенно
транспортных, или за счет удовлетворения
особых потребностей потребителей.

Например, максимизация
денежной выручки достигается тогда,
когда владелец бензоколонки приобретает
участок, находящийся на оживленном
транспортном узле, визуально открытый
и легко доступный большому числу
автомобилистов.

Минимизация затрат
потенциальный собственник складского
помещения заплатит больше за участок,
расположенный рядом с железнодорожной
станцией или автомагистралью, чем
находящейся в районе с плохой транспортной
доступностью.

Удовлетворение
особых запросов потребителей арендатор
жилья согласится на более высокую
арендную плату за жилой дом, с которого
открывается красивый пейзаж или который
находится в экологически чистом районе
крупного города.

    1. Вклад (предельная
      продуктивность).
      Это
      сумма, на которую увеличивается или
      уменьшается стоимость объекта
      недвижимости или чистый доход от него,
      вследствие наличия или отсутствия
      дополнительных факторов производства.
      При этом величина такого увеличения
      (уменьшения) может быть как выше, так
      и ниже затрат на его создание.

    2. Предельная
      доходность.
      Увеличение
      капиталовложений в основные составляющие
      производства обусловливает увеличение
      темпов роста прибыли до определенного
      предела, после которого прирост прибыли
      становится меньше, чем прирост
      капиталовложений. Данный предел
      соответствует максимальной стоимости
      объекта недвижимости. Любые последующие
      капиталовложения в недвижимость не
      дадут пропорционального увеличения
      стоимости объекта недвижимости.

  1. Сбалансированность
    (пропорциональность).
    Стоимость
    недвижимости создается и поддерживается
    хорошей сбалансированностью всех
    частей собственности. Все составляющие
    производства должны сочетаться между
    собой в определенной пропорции. Если
    объемы капиталовложений превосходят
    объемы работ в данный период времени,
    например, при строительстве объекта,
    то происходит «замораживание капитала»
    и снижение общей эффективности
    инвестиционного проекта в развитие
    недвижимости (бизнеса).

Предлагаем ознакомиться:   Письмо о расторжении договора аренды квартиры образец

Сбалансированность
нарушается, если здания на земельном
участке характеризуется недостаточными
усовершенствованиями или наоборот,
имеют излишние улучшения по отношению
к данному земельному участку, например,
его размеру.

Принцип
сбалансированности способствует
достижению оптимального размера объекта
недвижимости при существующем варианте
его использования с учетом сложившихся
рыночных стандартов, типа землепользования
и условий внешнего окружения.

2.5. Экономическая
величина. При
сложившихся на рынке недвижимости
тенденциях большим спросом пользуется
определенная (оптимальная) величина
объекта недвижимости данного типа.


Для
каждого типа землепользования существует
оптимальная величина и соотношение
между факторами производства, при
которых обеспечивается максимальная
стоимость земли.

2.6. Экономическое
разделение и соединение пакета прав
собственности. Имущественные
права на объект недвижимости следует
разделять и соединять таким образом,
чтобы увеличить общую стоимость объекта
недвижимости на эффективную дату оценки.

Тема 5. Основы финансовой математики в технологии оценки

Ключевые термины:
понятие стоимости денег во времени;
стандартные функции сложного процента;
взаимосвязь функций.

По
теории стоимости денег во времени
денежная единица, полученная сегодня,
стоит
дороже,
чем полученная завтра. Это обусловлено
в основном тем, что сегодняшняя денежная
единица
приносит доход больше, чем вложения
будущих периодов.

Стоимость
приносящей доход собственности
определяется текущей стоимостью денежной
единицы,
которая будет получена в будущем. Для
правильной оценки будущих поступлений
необходимо
провести корректировку, используя
сложный процент и дисконтирование.

Накопление
— процесс
определения будущей стоимости денег.

Дисконтирование
— процесс
приведения будущих доходов к их текущей
стоимости.

Рис.
5.1. Операции накопления и дисконтирования.

PV
— present
value,
текущая (приведенная) стоимость.

FV
— future
value,
будущая стоимость.

Финансовые расчеты
могут основываться на простом и сложном
проценте.

Простой
процент предполагает
начисление процентов каждый период
только на
первоначально
вложенный капитал.

Правило «72-х»


Для примерного определения срока
удвоения капитала (в годах) при условии,
что весь процент остается на депозите,
необходимо 72 разделить на ставку процента
(выраженную целым числом), (правило
рекомендуется применять при ставке
дохода в интервале 3-18%).

2-я функция:
текущая стоимость денежной единицы
(реверсия).

Эта
функция является обратной величиной
функции «накопленная сумма денежной
единицы». Смысл задач на применение
такого фактора состоит в том, чтобы при
заданной ставке дисконта дать оценку
текущей стоимости тех денег, которые
могут быть получены (заплачены,
спрогнозированы) в конце определенного
периода времени.

б) при более частом,
чем 1 раз в год, начислении процентов: 1

Рис.
5.4. Определение неизвестной текущей
стоимости по известной будущей.

3-я функция:
текущая стоимость аннуитета.

Аннуитет
— серия
равновеликих периодических платежей,
отстоящих друг от друга на один
и
тот же промежуток времени.

Элементы
аннуитета — равновеликие
периодические платежи в течение /-го
периода
времени
РМТ (payment).

Период
аннуитета — временной
интервал между двумя соседними платежами.

Срок
аннуитета — отрезок
времени между началом периода, когда
совершается первый
платеж,
и концом периода, в котором осуществляется
последний платеж.
Различают
обычный и авансовый аннуитеты.

Обычный
аннуитет — платежи
(поступления) производятся в конце
каждого периода.

Авансовые
аннуитеты — платежи
(поступления) осуществляются в начале
каждого периода,
то
есть авансом.

Рис.
5.5. Определение текущей стоимости
аннуитета.

4-ая
функция: взнос на амортизацию денежной
единицы

Амортизация
кредита — процесс
погашения долга с течением времени, по
которому выплачиваются проценты.

Взнос
на амортизацию денежной единицы
показывает, каким будет обязательный
периодический платеж по кредиту,
включающий процент и выплату части
основной суммы и позволяющий погасить
кредит в течение установленного срока.
Соотношение указанных составляющих
меняется с каждым платежом.

Функция
взноса на амортизацию денежной единицы
— обратная функции текущей стоимости
аннуитета.

Различают обычный
и авансовый взнос на амортизацию денежной
единицы.

Обычный
взнос на амортизацию денежной единицы
— платежи
(поступления)
производятся
в конце каждого периода.

Авансовый
взнос на амортизацию денежной единицы
— платежи
(поступления)
осуществляются
авансом, т.е. в начале каждого периода.

Рис.
5.6. Определение платежей в счет погашения
кредита.

где
on
— процент (доход на инвестиции);

of
— выплата части первоначальной основной
суммы кредита.

5-ая функция:
накопление денежной единицы за период
или фактор

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Юрист поможет
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock detector